发布日期：2025-06-04 02:01 点击次数：75
作家：国贸期货
行情回来：
11日连粕收跌，好意思满收盘主力合约M2401报收于3801元/吨，跌30元/吨，跌幅0.78%，合手仓154.75万手，日增仓0.17万手。现货方面，当天世界各地商业商豆粕现货报价下调60-90元/吨，其中天津商业商报价4330 元/吨跌60元/吨，山东商业商报价4200元/吨跌80元/吨，江苏商业商报价4160元/吨跌80元/吨 ，广东商业商报价4130元/吨跌90元/吨。
好意思满10月10日，CBOT好意思豆11月合约收于1272.75好意思分/蒲式耳，较上一来回日上升9好意思分/蒲式耳，涨幅0.71%。
分析：
USDA作物孕育报告知道，好意思满2023年10月8日当周，好意思国大豆优良率为51%，低于阛阓预期的52%，前一周为52%,上年同期为57%。好意思豆收割有所加快，USDA数据知道，好意思满2023年10月8日当周，好意思国大豆收割率为43%，高于阛阓预期的41%，前一周为23%,旧年同期为41%,五年均值为37%。从将来两周天气来看，明朗天大部分产区将出现阵雨天气，或对大豆收割程度继续形成影响。10月13日之后好意思豆主产区全体较为干燥，或成心于收割激动。
压榨方面，好意思豆压榨量和压榨利润出现下滑。好意思满9月22日的一周，好意思国大豆压榨利润为每蒲3.57好意思元，往时一年来的压榨利润平均为3.61好意思元/蒲。NOPA报告知道8月好意思豆压榨量1.61453亿蒲，低于阛阓预期，且同比环比均下滑。出口方面，USDA出口锻练报告知道，好意思满2023年10月5日当周，好意思国大豆出口锻练量为103.62万吨，远高于预期。密西西比河水位偏低助推驳船运脚上升，成为好意思豆收割季节的挑战。
南好意思方面，巴西马德拉河和塔帕霍斯河面对40年最严重干旱，商业商把一些北部口岸的出口滚动到南部的桑托斯口岸，导致桑托斯恭候手艺增多。CONAB发布的10月预测数据知道，预测2023/24年度巴西大豆产量达到1.62亿吨，同比增多4.8%;预测2023/24年度巴西大豆播撒面积达到4518.23万公顷，同比增多2.5%;预测2023/24年度巴西大豆单产为3.59吨/公顷，同比增多2.2%。
据CONAB，好意思满10月7日，巴豆播撒率为10.1%，周比上升6%，旧年同期为11.0%。其中，巴拉那州因为泥土墒情符合，播撒率达到历史最快20%;马托格罗索州因上周迎来局部降雨，播撒率周比上升13.9%至19.1%，但仍比旧年同期低3.2%;南马托格罗索州播撒率为8%，比旧年同期低9%;戈亚斯州的播撒率为5%，与旧年合手平。从将来天气看，巴豆主产区全体依旧呈现“南涝北旱”的样式，将来一周马托格罗索州、戈亚斯州、南马托格罗索州降雨依旧较少，且受高温影响，预期播撒仍将受到一定程度的扯后腿。将来8-14天巴西中西部地区降雨稀疏增多，或成心于播撒激动。南里奥格兰德州现在尚未运行播撒，泥土或存在过湿风险。
国内方面，豆粕现货合手续走低，阛阓出于对后续供应宽松的预期，看跌厚谊较浓，下流企业备货积极性较差，现货成交如故十分清淡。从豆粕库存来看，左证钢联的统计，好意思满10月6日，国内主要油厂豆粕库存77.35万吨，较上周小幅减少1.08万吨，同比增幅126.77%，较旧年宽松。
总体而言，由于旧作结转库存的增多和更平庸的收割正在到来，重复物流问题和巴西丰产预期对好意思豆出口的挤占，及近期好意思豆压榨放缓的影响，好意思豆缺少显然上行能源，短期预期低位轰动，恭候利多驱动，保重将来几周南好意思天气变化。
短期内盘预期随从豆粕现货和好意思盘出现偏弱行情，保重油厂豆粕库存变化情况、油厂开停机情况、下流备货节拍变化等，同期警惕外盘扰起程分带来的内盘节拍性变化。
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